Hermès cerró el segundo trimestre de 2026 con unas ventas de 4.094 millones de euros, un 6,7% más con respecto al mismo periodo del año anterior. El avance supone una mejora respecto al 5,6% registrado entre enero y marzo y confirma que el grupo mantiene capacidad de crecimiento pese a la debilidad de algunos mercados del lujo y la inestabilidad geopolítica.
En el conjunto del primer semestre, la facturación alcanzó 8.163 millones de euros, con un incremento comparable del 6,1%. El resultado operativo corriente ascendió a 3.351 millones y representó el 41% de las ventas, cuatro décimas menos que un año antes. El beneficio neto atribuible permaneció prácticamente estable en 2.238 millones. Estas cifras, publicadas por la marca, sitúan a Hermès en una posición singular dentro del lujo europeo, donde la recuperación continúa siendo desigual entre marcas, categorías y regiones.
Un crecimiento desigual
El crecimiento del trimestre estuvo impulsado principalmente por América, Japón y Europa. Las ventas comparables aumentaron un 13,7% en América, un 12,3% en Japón y un 8,3 % en Europa fuera de Francia. El mercado francés avanzó un 6,2%, tras haber retrocedido durante el primer trimestre, gracias a la demanda local y a la recuperación de los flujos turísticos. En Asia-Pacífico sin Japón, la progresión quedó limitada al 2,5%, mientras que la región que agrupa principalmente Oriente Medio descendió un 2,4%.
La evolución de China continúa siendo una de las principales variables para el sector. Axel Dumas, máximo ejecutivo de Hermès, señaló que observa una estabilización del mercado, aunque todavía no aprecia una recuperación de fondo. El reducido avance de Asia-Pacífico contrasta con el dinamismo de América y Japón, lo que confirma que la demanda mundial de lujo permanece fragmentada.
La compañía, sin embargo, ha conseguido compensar esa debilidad mediante una cartera geográfica equilibrada y una mayor contribución de clientes locales en varios mercados.
La marroquinería vuelve a marcar el ritmo
La división de Marroquinería y Guarnicionería, que concentra cerca de la mitad de los ingresos del grupo, creció un 10,2% durante el segundo trimestre, hasta 1.912 millones de euros.
Seda y Textiles avanzó un 12,2%, mientras que Ropa y Accesorios aumentó un 3,6% y Relojería un 4,4%. El principal punto débil fue Perfumería y Belleza, cuyas ventas comparables cayeron un 9,5%.
La combinación muestra que el crecimiento continúa concentrado en las categorías con mayor reconocimiento de marca, control de oferta y capacidad de mantener precios completos.
Hermès está ampliando su producción de artículos de piel de forma gradual. En abril inauguró en Loupes, cerca de Burdeos, su vigesimoquinto centro de marroquinería y mantiene previstas nuevas aperturas en Charleville-Mézières en 2027, Colombelles en 2028 y Les Andelys en 2030. El calendario refleja una estrategia de capacidad a largo plazo, vinculada a la formación de artesanos y al mantenimiento de los estándares productivos.
Para el retail de lujo, esta disciplina resulta importante porque limita el riesgo de aumentar el volumen con mayor rapidez que la demanda y protege la escasez percibida de los productos más solicitados.
La tienda física recupera peso
El repunte de Francia también devuelve protagonismo a la tienda física y al turismo. Dumas destacó una mejora de la actividad en los establecimientos de París durante el segundo trimestre. A esta recuperación se suman las inversiones del grupo en su red internacional, con nuevas tiendas o ampliaciones en Nagoya, Hanói, Pekín, Hong Kong, Taipéi, Berlín y Londres.
La nueva Maison de New Bond Street ocupa cerca de 2.000 metros cuadrados, una escala que confirma el papel de los grandes establecimientos como espacios de relación con el cliente y escaparates de varias categorías.
Comparación con el sector del lujo
Los resultados de la marca francesa llegaron después de unas cifras de LVMH que decepcionaron a inversores que buscaban señales claras de recuperación en el lujo.
Hermès sigue mostrando mayor resistencia, aunque tampoco es inmune al entorno. El crecimiento asiático permanece contenido, Oriente Medio continúa en negativo, Perfumería y Belleza pierde ventas y el efecto de las divisas reduce el avance publicado. Además, las acciones de la compañía acumulaban una caída cercana al 20% desde el inicio de 2026, reflejo de unas expectativas bursátiles exigentes y de las dudas sobre la economía internacional.
Así, el semestre de Hermès confirma que la resistencia en el lujo depende de algo más que el reconocimiento de marca. El grupo combina disponibilidad limitada, producción interna, venta directa, una base amplia de clientes de alta capacidad adquisitiva y una red que atiende tanto al comprador local como al turista. Esa estructura permite preservar precios y márgenes incluso cuando el consumo aspiracional pierde fuerza.
Hermès mantiene para el medio plazo un objetivo ambicioso de crecimiento, aunque reconoce las incertidumbres económicas, monetarias y geopolíticas que han llevado al lujo a una fase de reajuste. Su evolución durante los próximos trimestres dependerá especialmente de China, los movimientos de las divisas y la normalización de los viajes internacionales.
impulsada por las operadoras de telefonía?