Procter & Gamble, fabricante de marcas como Ariel, Pantene, Gillette, Oral-B o Pampers, cerró el primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027 con unas ventas netas de 23.276 millones de dólares, unos 20.729 millones de euros, un 4% más que un año antes. Las ventas orgánicas también aumentaron un 4% entre julio y septiembre.
El crecimiento llegó principalmente por un aumento del volumen del 2,4% y una mejora del mix del 1,1%, mientras los precios aportaron un 0,4%. Al mismo tiempo, P&G ha elevado su previsión del impacto negativo de materias primas, energía y transporte para el conjunto del ejercicio hasta unos 1.400 millones de dólares después de impuestos, equivalentes a unos 1.247 millones de euros.
Avance en las grandes divisiones
Los resultados muestran avances en todas las grandes divisiones del grupo. Belleza alcanzó unas ventas de 4.410 millones de dólares, un 6% más; Grooming?, donde se integra el negocio de afeitado, llegó a 1.889 millones, un 4% más; y Health Care facturó 3.318 millones, un 3% por encima del año anterior.
Fabric & Home Care, que agrupa buena parte del negocio de detergentes y productos para el hogar, elevó sus ventas un 4%, hasta 8.205 millones de dólares. Baby, Feminine & Family Care alcanzó 5.322 millones, un 3% más.
En términos orgánicos, Belleza y Grooming crecieron un 5%, al igual que Fabric & Home Care. Health Care avanzó un 3% y Baby, Feminine & Family Care otro 3%. En el conjunto del grupo, el volumen orgánico aumentó un 2,4%, mientras la aportación del precio fue mucho menor que en ejercicios marcados por subidas más intensas.
Los costes restan margen al crecimiento
La otra cara del trimestre aparece en los márgenes. El margen bruto declarado cayó 160 puntos básicos respecto al año anterior y el margen bruto ajustado retrocedió 150 puntos básicos. P&G atribuye buena parte de esta presión a los mayores costes de materias primas y a las reinversiones en producto.
La compañía calcula ahora que materias primas, energía y transporte generarán un impacto negativo de aproximadamente 1.400 millones de dólares después de impuestos durante el ejercicio fiscal 2027. La estimación supone un aumento del 40% respecto a los cerca de 1.000 millones de dólares que esperaba este verano.
A este efecto se añaden 300 millones de dólares por mayores gastos financieros netos, el doble de lo previsto anteriormente, otros 150 millones por menores ingresos no operativos y 50 millones por el efecto desfavorable de los tipos de cambio.
En conjunto, P&G calcula que estas partidas tendrán un impacto de 0,79 dólares por acción durante el ejercicio, equivalente a un lastre del 11% sobre el crecimiento del beneficio por acción ajustado.
Un fabricante clave para el gran consumo
Para la distribución, la evolución de P&G resulta relevante por la amplitud de categorías en las que opera y por la presencia de sus marcas en supermercados, hipermercados, droguerías y otros canales de gran consumo. El aumento de materias primas, energía y transporte introduce más presión sobre una estructura de costes que influye en las decisiones comerciales del fabricante.
En el trimestre recién cerrado, sin embargo, el crecimiento de las ventas no estuvo impulsado principalmente por subidas de precios. El precio aportó 0,4 puntos al avance total, frente a los 2,4 puntos procedentes del volumen y 1,1 puntos del mix. Esa composición permite separar el aumento de ventas registrado hasta septiembre de la presión de costes que P&G espera para el resto del ejercicio.
La evolución puede tener implicaciones para las conversaciones comerciales con los distribuidores, la arquitectura de precios y promociones o el nivel de inversión que fabricantes y retailers destinan a las categorías.
P&G mantiene sus previsiones de ventas orgánicas
La compañía mantiene para su ejercicio fiscal 2027 una previsión de crecimiento orgánico de las ventas de entre el 1% y el 3%. Para las ventas totales, ha actualizado la horquilla hasta un avance de entre el 2% y el 4%, incorporando el efecto de la adquisición de Thorne, completada el 1 de octubre.
P&G también conserva su expectativa de crecimiento del beneficio diluido por acción de entre el 1% y el 5% respecto a los 6,62 dólares registrados en el ejercicio anterior. El beneficio por acción ajustado se mantiene en una previsión que va desde la estabilidad hasta un crecimiento del 3%.
Los resultados del primer trimestre fiscal de P&G dejan así dos movimientos simultáneos para el gran consumo: un crecimiento de ventas apoyado principalmente en volumen y mix y una revisión al alza del coste que materias primas, energía y transporte tendrán sobre el fabricante durante el resto del ejercicio.
impulsada por las operadoras de telefonía?