Inditex vuelve a subir el listón de sus resultados. El grupo cerró su primer semestre fiscal, comprendido entre el 1 de febrero y el 31 de julio de 2026, con un beneficio neto récord de 2.980 millones de euros, un 6,8% más que un año antes. Las ventas avanzaron un 7,6%, hasta 19.755 millones, y crecieron un 9,2% a tipo de cambio constante. Los resultados de Inditex 2026 muestran así que el mayor grupo mundial de moda continúa encontrando crecimiento incluso sobre una base de ventas cada vez más elevada.
Inditex está consiguiendo aumentar ventas, mejorar el margen bruto y generar más caja mientras continúa invirtiendo simultáneamente en tiendas, e-commerce y logística. Además, el comienzo del segundo semestre mantiene el ritmo. Entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre, las ventas en tienda y online crecieron un 9% a tipo de cambio constante frente al mismo periodo de 2025, según los resultados publicados por Inditex.
El margen crece por encima de las ventas
Uno de los datos más significativos del semestre está en la rentabilidad comercial. El margen bruto aumentó un 8,3%, hasta 11.596 millones de euros, y alcanzó el 58,7% de las ventas, 40 puntos básicos más que un año antes. El EBITDA avanzó un 7,8%, hasta 5.513 millones, y el EBIT creció un 7,6%, hasta 3.843 millones.
La mejora del margen es importante en un negocio expuesto a divisas, costes logísticos y cambios constantes en la demanda. Inditex prevé actualmente un impacto negativo de aproximadamente un 1% de las divisas sobre las ventas de todo 2026 y mantiene su previsión de que el margen bruto anual permanezca estable dentro de una horquilla de más o menos 50 puntos básicos.
Los flujos generados aumentaron además un 11%, hasta 4.075 millones de euros, mientras el flujo de caja libre alcanzó 2.299 millones, prácticamente el doble que un año antes. La posición financiera neta cerró julio en 10.398 millones de euros, un 4% más.
El crecimiento se reparte entre todas las cadenas
El avance tampoco depende únicamente de Zara. Todas las enseñas incrementaron su facturación durante el semestre. Zara, incluyendo Zara Home y Lefties, alcanzó 13.783 millones de euros frente a 13.150 millones un año antes. Pull&Bear llegó a 1.261 millones, Massimo Dutti a 988 millones, Bershka a 1.678 millones, Stradivarius a 1.573 millones y Oysho a 472 millones.
Geográficamente, Europa sin España reforzó su papel como principal mercado y aportó el 51,5% de las ventas, frente al 50,7% del ejercicio anterior. España representó un 15,6%, América un 17,9% y Asia junto al resto del mundo un 15%. Además, Inditex cerró el semestre con 5.444 tiendas tras realizar aperturas, reformas, reubicaciones y otras actuaciones de optimización en 51 mercados.
Tiendas y productividad
La evolución de la red refleja una estrategia que desde hace años prioriza la calidad y productividad de las ubicaciones frente al simple aumento del número de establecimientos. Inditex continúa reformando, ampliando y trasladando tiendas mientras integra cada vez más la infraestructura física con el canal digital.
Para 2026 prevé que el espacio bruto crezca alrededor de un 5% y espera una contribución positiva de ese nuevo espacio a las ventas, acompañada por un e-commerce fuerte. Durante el semestre, Zara abrió nuevas ubicaciones y actuó sobre establecimientos emblemáticos en ciudades como Londres y Seúl. Bershka, por su parte, entró por primera vez en Estados Unidos con una tienda en Miami y continúa ampliando presencia en Brasil.
La tecnología forma parte de esa productividad. En esete sentido, Inditex asegura haber completado la implantación de su nuevo sistema de alarmado en todas las tiendas, integrado con otros elementos como puntos Click & Collect, sistemas de clasificación, cajas asistidas y puntos de entrega. La compañía plantea esta infraestructura como base para seguir conectando las tiendas con sus plataformas online.
La inversión continúa
El grupo tiene previstas inversiones ordinarias de alrededor de 2.300 millones de euros durante 2026 destinadas a aumentar capacidad, eficiencia y diferenciación. A ellas añadirá cerca de 200 millones extraordinarios para modernizar instalaciones corporativas.
El tamaño alcanzado convierte cada punto adicional de crecimiento en una referencia destacada para el fashion retail europeo. Y es que Inditex no está creciendo desde una red pequeña ni desde una facturación reducida. Opera en 215 mercados y se acerca a los 20.000 millones de euros de ventas únicamente en seis meses.
El beneficio récord, la mejora del margen y el crecimiento del 9% a tipo constante desde agosto indican que Inditex sigue combinando escala con capacidad para aumentar ventas. Para la industria, esa combinación continúa siendo una de las referencias más claras de hasta dónde puede crecer un modelo global de moda cuando tienda física, e-commerce, producto y logística funcionan como una única plataforma comercial.
impulsada por las operadoras de telefonía?